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一つ上の投資家を目差して

賢明なる投資家を目指すNEETのブログです!!

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今日から銀行業界です。
3年分のデータしかありません。
銀行業の分析はしたことがありません。それは日本の銀行に投資対象として魅力を感じないからです。ようするに分析については話半分で聞き流してください。
注:銀行用に分析指標を今後変えるかもしれません。

数値はすべてMSNマネー参照
評価順番は日経平均プロフィールの銘柄一覧順
計算しやすくするため実際値と多少の誤差があります

企業名:ふくおかフィナンシャルグループ コード:8354
企業の概要:九州トップの福岡銀が主導して再編、親和銀、第二地銀の熊本ファミリー銀の3行が傘下に

02/17現在 時価総額:318,972 百万 株価:371
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10年間の推移(百万単位で表示)
年__税引き前純利益_____純利益_____発行済株式数
08____22,498_____1,256_____856.2
09____-5,945_____21,934____856.7
10____30,961_____28,389____859.1

・税引き前純利益から、’09年は赤字に陥っていることがわかります。
・純利益は増加していますが、これは税引き前利益で赤字に陥っているので、法人税がかからない関係から見かけ上、増加しているだけです。
・発行済株式数は多少増加しています。

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貸借対照表(B/S)5年間の推移(百万単位で表示)
年___現金______負債比率_____ROE
08__347,944_____21.21______0.2%
09__532,240_____21.94______4.3%
10__732,854_____19.98______5.0%

・現金は増加しています。
・負債比率は高い水準です。他の銀行の比率と比べてみないと判断がつきませんが、あまり健全な水準とはいえないと思われます。
・ROEは低く、高くて5%程度です。注意しなければいけないのは税金調整で利益が出ているので、今後はROE5%も期待できないことです。

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短期負債・長期負債5年間の推移(百万単位で表示)
年___短期借入金______長期借入金
08__299,472_____133,796
09__596,189_____154,916
10__335,388_____162,000

・銀行の安全性を見る一番いい方法は短期借入金と長期借入金を比較し、どちらが多いか見ることでしょう。3年分を載せてみました。
・残念ながら長期借入金より短期借入金のほうが多いです。

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総合評価

長期投資:長期投資はお勧めしません。

バリュー投資:バリュー投資としてもやめておくべきです。

就職先として:止めておいたほうがいいでしょう。

評価コメント:金利の低い短期市場で調達し、高金利の長期市場で貸す。そして、現金不足になったら、また短期市場から調達する。この手法を借金の繰りまわし(ロールオーバー・ザ・デット)と呼ぶそうです。たぶんですが短期市場で問題が起きると銀行は株式の増資を行なうのではないでしょうか。
短期借入金のほうが多い銀行は投資対象から除外するべきだと言われています。(史上最強の投資家 バフェットの財務諸表を読む力 大不況でも投資で勝ち抜く58のルールより)
ちなみに時価総額より短期借入金が上回っています。(投資判断に役立つかはまだわかりません)



以上です。
最後にココでは、ほぼ定量分析しかしていません。定性的な分析たとえば中・長期の経営陣の戦略や、株主のことを考えているか?あるいは企業文化に問題はないか?などなどほとんど触れていません。あくまで今回調べたのは簡略的な投資判断と日経225銘柄の数値的な強さを見るためです。賢明な投資家はこの記事を基に投資はしないでください。



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